交银国际(1.04, 0.00, 0.00%)发布报告指，粤丰环保(3.51, 0.00, 0.00%)(01381-HK)20年上半年净利润同比增长12.7%至4.52亿港元。由于垃圾焚烧项目运营的毛利占比提高，盈利质量有所提升。预计公司于2020年新增约7，000吨日处理量。到2020年底，该行预计公司将建成三子公司项目和一个合营公司项目，增加4，750吨日处理量。

　　按目前项目管线，净负债率料保持高位。该行预计，鉴于在建项目较多，20年的净负债率将保持在约90%的高位。报告指补贴收款仍然是焦点。计入最新的项目管线后，该行将2020/21年每股盈利预测上调1.1%/7.4%。该行将基于综合估值法的目标价从4.78港元降至4.67港元。维持买入。