6月21日，小米集团在香港启动路演，创始人雷军与高管团队亮相，数百名机构投资者参与了活动。小米集团计划以每股17至22港元在香港证券交易所首次公开募股，预计最多筹资为479.51亿港元。

　　小米当天披露，已与包括美国芯片制造商高通、电信运营商中国移动等7家公司在内的基石投资者签署协议，基石投资者将按照发行价区间中值买入总计5.48亿美元的股票。小米同天还在港交所更新了招股书。

　　按照当前路演的价格估算，小米的最终估值最高约700亿美元，与此前1000亿美元估值预期相比，下降幅度不小。

　　一位港股分析师告诉记者，小米此次降低发行价区间，是挤出了之前估值方法的泡沫，因为市场认为部分独角兽公司的估值偏高。

　　小米估值下降，最高约700亿美元

　　新京报获得的一份路演材料显示，小米集团股票代码为“1810.HK”，拟发行约21.8亿股B类股份，其中95%为国际配售，5%在香港公开发售，预计募资370.53亿至479.51亿港元;另外设置15%的超额配售权，如果行使，集资额则将增加至426.11亿至551.43亿港元。

　　以此计算，小米集团市值将达到4230亿-5480亿港元(539.05亿-697.59亿美元)，如果行使超额配售权，估值将增至4270亿-5520亿港元(540亿-703.24亿美元)。这与小米此前1000亿美元的估值预期差距较大。

　　上述材料还显示，此次共有7家公司成为小米集团的基石投资者，总计认购为5.48亿美元，但材料并未透露基石投资者参投价格。

　　7家基石投资者中，中投中财基金认购15亿港元(约1.9亿美元)，高通认购1亿美元，中国移动认购7.848亿港元(约1亿美元)，国开金融认购5.18亿港元(约6600万美元)，保利集团认购3150万美元，顺丰控股认投3000万美元，招商局集团认投2.2亿港元(约2800万美元)。

　　早在2011年，高通就曾参与小米B轮融资。小米该轮融资额为9000万美元，除了高通，参与方还包括晨兴资本、顺为资本、启明创投、IDG和淡马锡。当时小米估值为10亿美元。

　　小米集团还对投资者的锁定期提出了明确要求：控股股东(雷军持股31.41%)为6+6个月;基石投资者为6个月;限售股东中晨兴资本为12个月，但上市起6个月后可以卖出3.76亿股;已离职的小米联合创始人之一黄光吉为6个月;刘德、洪峰和黎万强均为12个月。

　　雷军重新定义：小米是全能型公司

　　据现场人员介绍，雷军回应了小米集团是一家什么公司的疑问。雷军表示，过去一个星期终于想明白了，小米是同时能做电商、硬件和互联网的全能型公司。也就是说，小米通过互联网增强用户体验，同时为手机、硬件和电商带来流量，进行变现，其主要利润来自于互联网。

　　雷军在现场演示了小米集团多款手机产品以及扫地机器人、手环等生态链产品，并借此讲述其所为的“创新”商业模式。他表示，“(小米)应该是腾讯乘苹果的估值”，而新物种因没有天敌得以快速成长蔓延。不过，他也表示，此前路演中仍有基金人士对其商业模式感到担忧。

　　对于未来，有财经媒体引述雷军的话称，“放眼未来十年，世界上最大的手机公司极有可能是一家中国公司，不是华为，就是小米”，“有极大概率就是小米”。这引来现场一片笑声。

　　雷军对投资者重新介绍了自己，称自己是中国IT的老革命，上个世纪80年代末开始创业，先后创办了金山软件、卓越网，并以天使投资者的身份投资了欢聚时代和UC浏览器，后者已被阿里巴巴收购。