大摩：升蒙牛(02319)评级至“增持” 上调目标价至24元

　　摩根士丹利发表报告表示，近期通过对市场及行业渠道的了解，基于中国奶业领导公司具有稳健策略及营运环境，相信相关公司可持续保持增长，决定上调对蒙牛乳业(20.25, 0.55,2.79%)(02319)投资评级，由原来“与大市同步”升至“增持”，同时上调对其目标价，由原来14.6元升至24元，此相当预测明年市盈率24倍。

　　该行称，蒙牛及同业伊利股份自今年8月以来股价各累升30%及13%，相信是市场对两公司上半年业绩感正面，相信两公司产品策略可推动盈利增长。

　　大摩表示，蒙牛现价仅预测明年市盈率19倍、市盈增长率1.1倍，对比香港上市的其他日常消费品股平均市盈率22倍(市盈增长率1.4倍)为低，相信蒙牛管理层的执行策略可支持其销售呈结构性改善，毛利率亦有望扩张。该行估计，蒙牛预测2017年至2019年核心盈利复合增长率达17%。