7月4日消息，贵州茅台(457.700, -2.67, -0.58%)在7月第二个交易日继续下跌，量能放出，趋势性下跌进一步强化，盘中跳空远离30日线，中线趋势不再乐观。近日有越来越多的人对贵州茅台的未来空间持谨慎态度，市场人士分析认为，有三大利空可论证6000亿的估值将形成泡沫。

　　利空一：茅台贵了，利好预期已充分消化

　　白酒股的估值已经到了明显高估的程度，以茅台为例，2016年度每股收益13.31元，按照最新股价475.3元计算，市盈率高达35.7倍，按照一季度利润计算，动态市盈率也高达24.4倍。在投资者的普遍意识中，24.4倍的市盈率并不高，但如果按照大盘蓝筹股的标准看待，24.4倍的动态市盈率已经不低。

　　分析人士称，白酒股市盈率水平应参照利率水平，过高的市盈率代表泡沫，如果市场利率水平在4%左右，白酒股市盈率水平最高也只能是25倍，同时考虑到股票的风险因素，市盈率水平还应偏低。

　　利空二：老外不是“韭菜”，茅台被抛弃

　　7月3日白酒龙头股贵州茅台跌2.43%，创近2月最大单日跌幅。数据显示，外资通过沪股通渠道抛售贵州茅台4082万元。贵州茅台的沪股通买入金额为7262万人民币，卖出金额为1.38亿人民币，即净卖出4082万人民币。

　　利空三：茅台到底被喝掉没有：还是已经被赋予“金融价值”，都收藏起来

　　在现货市场中，53度飞天茅台酒的紧俏之势自成现象。然而曾有资深茅台投资者表示：“茅台酒的紧俏，主要是民间资本进入囤积，造成虚假繁荣。很多人买酒并不为消费，而是觉得放几年更值钱，真正的消费量恐怕没有想象的那么好。”现货产品被赋予了金融价值，本应作为大众消费品的酒，也就不仅仅是一瓶酒了。